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8月20日，和讯信息石路表示，今天A股走出了超跌修复反弹行情，但整体反弹力度偏弱，属于典型的弱势修复走势，需要重点防范短线冲高后再度回落的风险。今天市场上涨的背后有三层核心逻辑：首先是技术性超跌修复，昨日市场大幅回调后，跌出了自然的修复窗口；其次是外围因素带来的提振，隔夜美方出台稳定债市的相关举措，此前压制市场的外部压力大幅消退，市场整体风险偏好随之回暖；最后也是最关键的一点，资金托底力量明确，指数回踩22日线关键支撑位后抄底资金集中进场，A股ETF更是终结了连续11天的净流出态势，单日净流入超530亿，其中宽基ETF净流入近400亿，沪深300、中证1000、科创50等核心品种均出现大额资金流入，直接托住了大盘走势。从当前盘面来看，大家一定要明确当下只是下跌趋势中的短期修复，绝非行情反转，沪指3880点是强支撑位，短期核心压力位已经上移至3960点；今天行情最大的隐忧是反弹无量，整体缩量超2000亿，全程量能没有得到有效释放，属于存量资金博弈下的弱势反弹，说明主力资金做多意愿依旧偏谨慎，反弹的持续性十分有限，短线冲高后很容易再次回落，千万不能盲目乐观。市场情绪端的回暖效果相对直观，今日超4000家个股上涨，此前重点提及的创新药板块整体涨幅超5%，操作上要在做好仓位控制的前提下平衡好进攻与防守：进攻端优先选择有业绩支撑、具备真实订单的个股，防御端则可以布局创新药、消费赛道中的家电以及大金融龙头标的。整体来看当下市场的做多氛围并不扎实，板块轮动速度极快，资金分歧依然明显，尚未出现能够带动大盘持续上行的主线，操作上务必以稳健为主，不追高、不重仓，耐心等待市场真正企稳。

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