5月25日，深交所对贵州百灵（002424.SZ）下发问询函，共提出8个问题。

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第一，2022 年年度报告期，公司实现营业收入 35.40 亿元，同比增长13.79%；归母净利润1.38亿元，同比增长16.64%；扣非净利润8350.95万元，同比增长5.49%；经营活动产生的现金流量净额为5.02亿元，同比增长54.55%，其中，第四季度经营活动产生的现金流量净额4.1亿元，占全年的比重为81.58%，深交所要求公司补充披露销售模式，说明营收变动原因等。

第二，补充披露营业成本的主要构成项目，如原材料、人工工资、折旧、能源和动力等在成本总额中的占比情况，并分析营业成本构成变动情况。

第三，报告期内销售费用金额为15.30亿元，同比增加18.76%，销售费用率为43.23%；其中，市场开拓及促销费用金额为10.15亿元，在销售费用中占比66.30%，深交所要求公司说明销售费用同比变动的原因及合理性。

第四，报告期末，公司应收账款账面余额19.12亿元，坏账准备计提金额3.78亿元，坏账准备计提比例为19.77%。其中，单项金额重大并单独计提坏账准备的应收账款账面余额6018.71万元，坏账准备计提比例为100%。深交所要求公司说明应收账款坏账准备计提比例上升的原因，坏账准备计提是否合理等。

第五，公司2022年被年审会计师出具了带强调事项段的无保留意见审计报告和内部控制审计报告，披露公司与控股子公司和仁堂药业少数股东对和仁堂药业持股比例存在争议，深交所要求公司补充披露截至回函日与和仁堂药业少数股东股权纠纷案件的最新进展。

第六，报告期末，公司货币资金余额为6.05亿元；短期借款余额14.81亿元，应付票据余额7800万元，一年内到期的非流动负债余额4571.10万元，其他流动负债1.06亿元。深交所要求公司说明是否存在流动性风险。 第七，公司长期股权投资期末余额为10.81亿元，权益法下确认的投资损益为-1.36亿元，报告期内未计提减值准备；其他非流动金融资产余额3.67亿元。深交所要求公司说明长期股权投资是否存在减值迹象，减值准备是否充分。

第八，截至5月24日，公司实际控制人姜伟持有公司17.39%的股份，所持股份的83.49%处于质押状态。深交所要求公司说明控制权是否有不稳定的风险。

公开资料显示，2015年以来，贵州百灵几乎年年都收到年报问询函，譬如2014年年报，贵州百灵就被问询预付款、原材料采购、土地购置等情况；公司与前关联方百顺药业存在过亿元预付款，但后者工商资料显示的财务数目却与之相差达数十倍；公司上市前主要中药材原料采购价远低于同行，涉嫌虚增利润被停牌等问题。2018年年报问询函，监管重点关注了应收账款占当期营收比例过高、应收账款周转率过低且逐年下降、短期借款大幅增长、实控人质押比例过高等问题。

贵州百灵是苗药龙头，主营苗药研发、生产、销售，产品主要有银丹心脑通软胶囊、维C银翘片、咳速停糖浆及胶囊、小儿柴桂退热颗粒、金感胶囊、双羊喉痹通颗粒、泌淋清胶囊、康妇灵胶囊、复方一枝黄花喷雾剂等。

自2010年上市后，贵州百灵就开始频繁参与跨界业务。比如2011年，贵州百灵与三元太宝达成合作，负责太子参种植示范基地项目。这一项目使得当年贵州百灵中药材营收同比增长109.54％，毛利率增长32.81％，远超其他产品类型。

或是从跨界业务中尝到甜头，贵州百灵便开始频频跨界。先后涉足了房地产、金融、体育、饮料、餐饮和白酒等行业，甚至还投资了飞机制造项目。在房地产领域，仅安顺百灵希尔顿酒店项目就投资高达10亿元。

然而，这些项目并没有为贵州百灵贡献利润，反而拖累公司。近年来贵州百灵业绩增速出现放缓，甚至出现下滑。

或因为投入巨大换不来收入的增长，贵州百灵的控股股东开始了频繁股权质押。据企查查数据，仅在2018年，贵州百灵的控股股东姜伟就发生了100次的股权质押。不光是贵州百灵的实控人姜伟，其排名二、三位的个人股东姜勇和张锦芬，也在同一时间段对股权进行质押，可以看作是核心控制人团队的整体行为。

此外，近年来贵州百灵的销售费用一直保持高速增长。年报显示，2022年贵州百灵销售费用达15.30亿元，同比增加18.76%，在公司2022年的营收（35.4亿元）占比超过三分之一，是同期净利润（1.38亿元）的11倍。

来源：泡财经