一向平静的新浪最近在资本运作上有了大动作。

12月23日晚间，港股微博发布公告称，公司旗下全资子公司将从新浪（香港）处购买新浪网的全部股权。

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据公告披露，微博全资子公司Weibo Hong Kong Limited与新浪公司的全资子公司新浪香港有限公司就买卖新浪网技术（中国）有限公司的100%股权订立若干协议。

据协议，Weibo Hong Kong Limited同意购买新浪网技术（中国）有限公司的全部股权。该公司是新浪香港有限公司的全资子公司及中国北京新浪总部大厦的拥有人，此次收购对价为15亿人民币。

这是继去年新浪完成私有化从纳斯达克退市以来，公司架构的又一次调整，有券商分析师认为，此举或许是新浪为进一步理顺公司架构所做的资本处理。

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时间拨回去年3月23日，新浪正式宣布完成私有化，从美国纳斯达克退市。

公司彼时公告称，新浪将改名为“新浪集团控股有限公司”，成为由其董事长曹国伟和新浪管理层共同控制的私人企业。

作为最早出海的一批中概股，新浪在经历了21年海外闯荡后，最终收盘价报43.26美元/股，其市值也定格在了25.96亿美元。

也就是在完成收购的当天，新浪董事长曹国伟通过内部信称，私有化不是一个时代的结束，而是用一个新的架构更好地去开拓未来。他表示，私有化之后，新浪仍然是微博的控股股东。

事实上，新浪与微博之间的微妙关系一直备受市场关注，也成为了新浪私有化的重要动因。

新浪与微博作为母子公司，此前均为上市公司。然而随着微博与新浪营收能力的日渐倒挂，这一资本架构的不合理性也越来越受到部分投资者的不满。

记者注意到，在去年新浪完成私有化时，微博的市值就是新浪的4倍多。

“新浪可以算得上国内最早一批红筹架构出海的中概股公司了。”一位会计师事务所合伙人告诉记者，早年超前的架构搭建，一度让新浪成为国内互联网出海的典范，“但从十年二十年的角度来看，当时肯定预判不到未来公司发展的路径，一部分资本架构的问题是后来暴露出来的。”

曾经一手搭建起新浪“出海”的曹国伟此前表示，新浪的私有化，一方面是为了改变这样的资本架构，另一方面是为新浪未来的发展提供更多灵活性。

按照曹国伟彼时的构想，随着新浪的私有化，微博将被推向资本市场的舞台中心。与微博营收息息相关的新浪业务板块将更紧密地与微博融合，与此同时如新浪财经等板块则可以卸下包袱，有更为垂直独立的发展空间。

这无疑是一套“各美其美，美美与共”的美好方案。不过，所谓理想很丰满，现实很骨感。曹国伟所面对的，不仅是企业二十多年发展积累的沉疴，更有如今整个行业历经的压力与挑战。

今年三季度，包括微博在内的全球社交平台，无一例外都感受到了什么叫作“山雨欲来风满楼”。

有分析师表示，今年全球外部环境的较大不确定性，令对经济高度敏感的广告业投入明显下降，这无疑对依赖广告收入的社交平台冲击明显，微博也难幸免。

财报显示，今年三季度，微博实现营收4.54亿美元，同比下降25%；其中，广告营收3.93亿美元，同比下降27%。

“微博今年也在不断降本增效，从三季度的数据里能反映出来，比如收入的多元化。”一位互联网行业分析师认为，眼下面对经济逐步复苏的趋势，微博需要尽快展现转型成果。“微博需要删繁就简，给市场一些更有诱惑力的故事，这很重要。”

或许正如曹国伟在去年的那封内部信最后所言：希望新浪在这个充满活力的时代，不做“前浪”，只做“新浪”。